破發點表現帶給我們哪些啟示？

時間回到 2017 年 1 月 27 日，澳洲公開賽男子組準決賽於當天進行。Grigor Dimitrov 對上 Rafael Nadal，爭奪在決賽對決勁敵 Roger Federer 的席位。

網球媒體、粉絲和投注者都開始相信這個被大肆宣染的說法：將滿 26 歲的 Dimitrov 終於擠身精英選手的行列，成為名符其實的「小費德勒」。

高檔破發點表現

然而，數據卻顯示出完全不同的結論。截至當時為止，Dimitrov 在 2017 年的 10 場比賽 10 連勝，在他的發球局中，保住破發點的表現比期望值高 9.7%（ 根據發球得分期望值），在接發球時的破發點表現比期望值高 3.4%（ 根據接發球得分期望值） 

要長期維持這種高檔表現幾乎是不可能的任務－Dimitrov 的表現終究必定會回歸均值。Nadal 當天在第五盤獲勝，不過輸掉該場比賽後，Dimitrov 在接下來的索菲亞賽事中獲得冠軍，在此過程中僅失掉一盤。

要長期維持這種高檔表現幾乎是不可能的任務－Dimitrov 的表現終究必定會回歸均值。

他持續受到與論吹捧，在保加利亞的四場比賽中賠率都低於 1.41，毫不讓人意外 －瞭解出現大熱門選手時， 如何利用網球讓分盤。

之後，Dimitrov 從索菲亞賽事到法國公開賽之間的 12 場比賽中只贏得 5 場，其中包括 5 場十分被看好（賠率低於 1.50）卻落敗的比賽，與論吹捧就此煙消雲散。不出預料發生了均值回歸，他的表現回歸到和 2016 年季末相差無幾的狀態：還不夠格進入前 10 名，不過仍然是穩定的前 20 名選手。

不一致性不代表「實力」

這種表現的起伏常被以訛傳訛成「實力」，不過更準確的說法應該是不一致性。選手要在數個球季中保持高檔破發點表現確實十分困難，不論是在發球局或接發球局都一樣－如果您瞭解如何投注網球，就知道破發點有多重要。

瞭解這一點之後，就可以準備進行分析，評估市場是否偏向於擁有高檔破發點表現的選手，就如同上述澳洲公開賽的 Dimitrov 一樣。  

首先，我們要檢視 ATP 巡迴賽中，發球型選手保住的破發點是否比預期更多。只要使用簡單的數據（保發率－破發率），我們就能計算前 100 名選手中最偏向發球型的選手。

在此樣本中，使用的是 2016 年季末排名前 100 名的選手資料（選手在 2016 年須參加至少 10 場主要巡迴賽才符合本樣本的資格）。

對於熟悉網球界的人來說，名單中大部分的選手應該都不讓人意外，Ivo Karlovic 和 John Isner 遙遙領先，是 ATP 巡迴賽中最偏向發球型的選手。

擁有這麼高的保發百分比（源自很高的發球得分數據），顯然這些選手也有相當高的機率能保住破發點。如同下表所示，在 2016 年的正選賽中，這些選手所能保住的破發點，遠高於 ATP 的平均百分比 60.7%：

平均而言，ATP 選手在正選賽中，在發球局保住破發點的機率比發球得分的機率低 2.8%，而在接發球局破發的機率比接發球得分的機率高 2.8%。我們可以利用這些數據計算高檔／低檔破發點表現。

考量此數據後，前十名發球型選手中有六名選手的破發點表現處於低檔，Gilles Muller 在關鍵分數的表現最差，而 Horacio Zeballos 則遙遙領先，是擁有最高檔表現的選手。因此，資料並未顯示發球型選手在關鍵分數有更高檔的表現（相對於平均值）。

市場高估的不一致性

下表進一步深入分析 2016 年擁有高檔破發點表現的前十名選手。我們可以利用此數據，以及 2017 年主要巡迴賽目前為止的資料，評估這些選手是否因為 2016 年的表現起伏而受到看好，因此被市場高估：

假設以定額 100 鎊本金盲目投注這些選手在 2017 年的比賽，產生的投資報酬率如下：

如同資料所示，在今年目前為止的比賽中，盲目投注 2016 年擁有高檔破發點表現的選手，會導致慘不忍睹的投資報酬率，226 場比賽的投資報酬率為 -9.62%。 

事實上，因為這些選手在關鍵分數的高檔表現，市場高估了他們的「實力」和能力層次。除了 Dan Evans（目前被禁賽中）以及 Horacio Zeballos（某種程度上來說）之外，這十名選手中所有其他選手在 2017 年都回歸均值。

盲目投注這些選手的結果慘不忍睹，因此如果預期會發生均值回歸進行反向操作，就能獲利。評估 2016 年擁有最低檔破發點表現的選手，是否因為市場低估其能力，而在 2017 年產生正投資報酬率也十分有趣：

有趣的是，在今年初擁有絕佳破發點表現的 Dimitrov，在 2016 年的整體破發點表現實際上相當差，這正是不一致性很容易被誤認為「實力」的最佳寫照。

均值回歸

盲目投注這些選手的結果有好有壞，不過戰績最佳的 Roger Federer 本季已贏得 36 場比賽中的 34 場*，假設以定額 100 鎊本金投注這些選手的 274 場比賽，確實可以獲得將近 6% 的投資報酬率：

*羅傑斯盃準決賽前的資料

總結來說，檢視 2016 年擁有高檔／低檔破發點表現的選手在 2017 年的數據之後，這兩組選手確實都出現明顯的均值回歸現象－市場並未準確評估這種可能性。

進一步研究往年的資料並建立更大的樣本之後，讀者就可能以有趣的角度戰勝市場。想獲得更多投注網球的訣竅？閱讀 Pinnacle（畢諾克）的網球投注討論日摘要。