close

Применение принципа стоимости упущенной возможности к размещению ставок на спорт

Что такое «стоимость упущенной возможности»

Стоимость упущенной возможности для ставок типа «аутрайт»

Сравнение ставок на спорт и рынка ценных бумаг

Стоимость упущенной возможности для более низких коэффициентов

Применение принципа стоимости упущенной возможности к размещению ставок на спорт

Стоимость упущенной возможности – это полезная концепция, служащая для определения наилучшего способа максимизации прибыли от вложения средств. Даже успешным игрокам следует учитывать потенциальную стоимость неправильного распределения ресурсов. Читайте дальше и узнайте больше об использовании концепции стоимости упущенной возможности в размещении ставок на спорт.

Что такое «стоимость упущенной возможности»?

Представьте себе студента высшей школы, получившего доступ к тем благам, которые открываются при посещении университета. Какие из связанных с обучением расходов должен рассмотреть потенциальный студент? Очевидным ответом является начальная стоимость обучения, но это не единственный фактор, который следует принять во внимание.

В дополнение к тем расходам, которые потенциальному студенту придется понести за все время обучения, необходимо также учесть заработную плату и опыт, которые можно было бы получить при устройстве на работу на этот же период времени. Так мы сможем подсчитать стоимость упущенной возможности для получающего высшее образование студента, и именно эту сумму следует сравнивать с потенциальными выгодами, предлагаемыми университетским дипломом.

Эта концепция крайне важна в сфере капиталовложений. Человек, который хранит свои сбережения на счету с экономией процентных платежей в размере 1 %, технически является удачливым инвестором, ведь в конце года у него будет больше денег, чем их было у него в начале.

Тем не менее, если уровень инфляции составляет 3 %, покупательная способность инвестора на самом деле снижается. Если учесть тот факт, что цена товаров повысилась на величину, превышающую показатель доходности по вложениям инвестора, то лучшим выбором, очевидно, было бы приобретение желаемых товаров в начале года, а не выполнение действий, предпринятых в целях сбережения финансов.

Применение принципа стоимости упущенной возможности к размещению ставок на спорт

Каким же образом эта концепция затрагивает игроков, размещающих ставки на спорт? Чтобы разобраться в этом, мы рассмотрим четверых воображаемых игроков, каждый из которых может считаться удачливым. В целях упрощения этого процесса сделаем несколько (нереалистичных) допущений.

  • Игроки обладают ограниченным начальным капиталом (100 евро).
  • Каждый из них ограничен возможностью совершить только одно действие (нельзя диверсифицировать риски).
  • Каждую ставку они должны размещать с использованием всей доступной суммы (в реалистичном сценарии выгоднее было бы применять метод расчета ставок).
  • В год каждый игрок может разместить только 100 ставок.
  • Средний показатель доходности каждой ставки: игрок A: 0,1 %, игрок B: 1 %, игрок C: 2 %, игрок D: 4 %

С учетом всего вышесказанного прибыли наших игроков будут выглядеть следующим образом:

Показатели доходности по вложениям игроков

Игрок A

Игрок B

Игрок C

Игрок D

Показатель доходности после 100 ставок

11

170

624

4950

Прибыль после 100-й ставки

111

270

724

5050

Полученная от инвестиций прибыль отражает уровень навыка каждого игрока. Прибыль игрока A едва заметна, а игрок D получает весомый доход от своих вложений.

Для получения более реалистичной картины прибыльности игроков, учитывающей дисперсию, прочтите статью «Как часто профессиональные игроки получают прибыль?».

Стоимость упущенной возможности при размещении ставок: аутрайты и одинарные ставки

Одним из частых предметов спора между игроками является дискуссия о том, следует ли считать связывание средств долгосрочными аутрайтами хорошей стратегией, или же подобное решение представляет собой всего лишь неправильное распределение ресурсов. В своей сущности дебаты на эту тему относятся к обсуждению стоимости упущенной возможности.

Предполагая, что эти подкованные в размещении ставок игроки имеют определенные преимущества как на рынке аутрайтов, так и на рынке одинарных ставок, какой должна быть ожидаемая от вложений прибыль для того, чтобы посчитать оптимальным выбором ставку-аутрайт со сроком действия длиной в год?

Ожидаемые показатели доходности аутрайтов в сравнении с одинарными ставками

Ожидаемые показатели доходности аутрайтов (%)

100

400

1000

2000

5150

Прибыль до учета стоимости упущенной возможности

100

400

1000

2000

5150

Прибыль игрока A с учетом стоимости упущенной возможности

89

389

989

1989

5139

Прибыль игрока B с учетом стоимости упущенной возможности

-70

230

830

1830

4890

Прибыль игрока C с учетом стоимости упущенной возможности

-524

-224

376

1376

4526

Прибыль игрока D с учетом стоимости упущенной возможности

-4850

-3950

-3950

-2950

100

При 100%-м ожидаемом показателе доходности игрок A получит выигрыш в размере ‎89 евро, но даже при настолько большом показателе доходности другие три игрока потеряют в ставках на аутрайты, если сравнивать этот вариант с возможностью использования начальных средств для размещения 100 одинарных ставок.

Для того чтобы игрок D смог избавиться от издержек, отражаемых в стоимости упущенной возможности размещения одинарных ставок с использованием начального фонда в размере ‎100 евро в течение года (ведь в альтернативном варианте эти средства будут задействованы в ставке-аутрайте), и получить значительную прибыль, ему необходимо будет разместить ставку-аутрайт с ожидаемым показателем доходности величиной 5150 %.

Игроки с более высоким навыком размещения ставок должны будут найти просто невероятное предложение о размещении аутрайтов, ведь только так им удастся превзойти кумулятивный эффект, создаваемый размещением одинарных ставок с использованием того же капитала.

На основании приведенных данных можно решить, что размещать аутрайты – невыгодно, однако же в используемой нами модели игроки не только обладают ограниченными ресурсами, но еще и избавлены от необходимости учета дисперсии. Для игроков в реальном мире размещение аутрайтов может стать хорошим способом диверсификации рисков. Можно совершенно точно утверждать, что немногие игроки откажутся от возможности разместить ставку со 100%-м ожидаемым показателем доходности.

Сравнение ставок на спорт и рынка ценных бумаг

Управляющие хедж-фондами менеджеры оцениваются по тому, насколько велики их прибыли в сравнении с рынком ценных бумаг в целом. Говоря простыми словами, уровень навыка менеджера хедж-фонда определяется тем, в какой мере его «экспертно» отобранный портфель ценных бумаг превосходит портфель того, кто просто скупал акции любых крупных компаний в соответствии с фондовым индексом.

Расчеты Уоррена Баффета (Warren Buffett) демонстрируют ежегодный средний рост рынков на уровне 6–7 %, так что мы будем использовать верхний предел (7 %) в качестве среднего показателя темпа роста. Насколько же успешно будут справляться наши игроки, если мы станем оценивать их так же, как и менеджеров хедж-фондов?

Рост рынка ценных бумаг в сравнении с прибылями от размещения ставок

Рост рынка ценных бумаг (в т. ч. – дивиденды)

Среднее значение (7 %)

Падающий рынок (-2 %)

Быстрорастущий рынок (14 %)

Показатель доходности (%)

7

-2

14

Игрок A

4

13

-3

Игрок B

163

172

156

Игрок C

617

626

610

Игрок D

4943

4925

4936

При среднем росте рынка все игроки получают большие в сравнении с доходностью рынка прибыли, так что стоимость упущенной возможности в этом случае не учитывается. Тем не менее, при рассмотрении быстрорастущего рынка игрок A претерпевает небольшие потери (стоимость упущенной возможности в размере 3 евро), а фактические доходы других игроков в значительной мере снижаются.

В ситуации с падающим рынком даже неудачливый игрок сможет получить прибыли большие, чем их предлагает рынок, а удачливые игроки будут демонстрировать значительно более высокие показатели по сравнению с консервативными вложениями в ценные бумаги.

На длинной дистанции все игроки получат большую выгоду от размещения ставок на спорт, чем от совершения капиталовложений, но в единичном сценарии стоимость упущенной возможности для игрока A может вылиться в расходы, связанные с особенностями быстрорастущего рынка.

Стоимость упущенной возможности при размещении ставок с более низкими коэффициентами

Как уже было показано в предшествующих примерах, даже выгодные ставки могут нести в себе стоимости упущенных возможностей. Особенно явно это можно заметить в тех случаях, когда игрок использует не самые лучшие из доступных коэффициентов.

Размещение ставок на сайте Пиннакл в сравнении с показателями маржи рынков

Маржа Пиннакл (2 %)

Среднее значение по отрасли (6 %)

Стоимость упущенной возможности при более низких коэффициентах

Игрок A

111

107

4

Игрок B

270

260

10

Игрок C

724

697

27

Игрок D

5050

4859

191

* Чтобы узнать подробнее о расчетах, на которых основываются эти показатели, прокрутите в нижнюю часть этой статьи

Если бы изначальные показатели доходности каждого игрока рассчитывались на основе маржи Пиннакл (равной для этого случая 2 %), то переход на среднее по отрасли значение (6 %) очевидным образом привел бы к снижению прибыли.

Так выглядит стоимость упущенной возможности в ситуации с использованием более низких коэффициентов, и учет этой стоимости становится тем более важным фактором, чем более высокие доходы начинает получать игрок. Стоимость упущенной возможности для игрока D составит 191 евро, если он будет использовать при размещении ставок среднюю по отрасли маржу вместо коэффициентов Пиннакл.

Использование более низких коэффициентов также может привести к убыткам. Гипотетический игрок с ожидаемым показателем доходности 2 % (сумма выигрыша равна 102 евро) совершив 100 ставок с двухпроцентной маржой получит только 98 евро при ставке на уровне шести процентов.

В реальном мире игрок, успешный в той же мере, что и игроки C и D, скорее всего выделил бы на более высокие ставки больше средств, чем это приведено в данной модели. Эффект, оказываемый на доходность использованием более низких коэффициентов, в таком случае будет выражен еще более явно.

Так что же игроки должны для себя усвоить, узнав о стоимости упущенных возможностей?

Конечно же, умелым игрокам хорошо известно о важности выбора более низких коэффициентов, как и о том, что не стоит связывать долгосрочными позициями средства, которые можно более эффективно использовать где-то еще. Тем не менее, эти концепции достаточно важны для того, чтобы учитывать их существование.

Пожалуй, наиболее полезной для игроков окажется аналогия с рынком ценных бумаг. Если Уоррен Баффет (Warren Buffett) прав (а история показывает, что так оно и есть), то игрокам необходимо превзойти находящуюся на уровне 6–7 % доходность рынков ценных бумаг для того, чтобы убедиться в отсутствии стоимости упущенной возможности по сравнению с вложением средств в бумаги фондового индекса.

В реальности удачливые игроки почти наверняка найдут достаточное количество выгодных ставок, которые позволят им получить большую выгоду, чем ее может предложить рынок ценных бумаг. Другим из значительных преимуществ, предлагаемых ставками на спорт, является тот факт, что в этой сфере отсутствует такая концепция, как «падающий рынок», так что объем средств игрока не сможет разительным образом уменьшиться за ночь (если, конечно, он следует подходящей стратегии размещения ставок), а иррациональное поведение вовлеченных в процесс субъектов не повлияет на возможности игрока по увеличению своего банкролла.

* Расчеты стоимости упущенной возможности при использовании более низких коэффициентов выполнил Джоэль Джонсон (Joel Johnson), бизнес-аналитик компании Пиннакл

Для разъяснения расчетов, приведенных в примерах выше, мы можем обратиться к простой идее размещения ставок на подбрасывание монеты – в особенности для того случая, в котором игрок получает 11 % прибыли от потраченной на размещение ставок суммы в 100 евро.

Если бы компания Пиннакл предлагала цены на подбрасывание монет с применением 2%-й маржи, то это привело бы к установке цены в размере 1,961 как для «орлов», так и для «решек». С другой стороны, если рассматривать общепринятую для отрасли маржу в размере 6 %, то цена будет составлять уже 1,887 (чтобы узнать, как проводились эти расчеты, см. статью «Как рассчитывать размеры маржи для ставок»).

Чтобы достичь показателя доходности в размере 11 % после размещения 100 ставок на подбрасывание монеты (с коэффициентами Пиннакл), клиенту необходимо будет правильно предсказать

€111/1.961 ≈ 57     (1)

из 100 подбрасываний монеты.

Тем не менее, если эти же 57 ставок на подбрасывание монеты сыграют при размещении ставок в компании со стандартной для отрасли маржой, то выигрыш составит:

1 евро x 57 x 1,887 ≈ 107 евро     (2)

Таким образом, клиент получит на 4 евро меньше, несмотря на тот факт, что ему удалось разместить то же количество выигрышных ставок.

Ресурсы для размещения ставок: расширение возможностей игроков для размещения ставок

Ресурсы для размещения ставок Пиннакл содержат одну из наиболее полных коллекций экспертных рекомендаций по размещению ставок онлайн. Стремясь предоставить игрокам возможность расширить их знания, в этих рекомендациях мы постарались охватить все уровни опыта.