jun 5, 2020
jun 5, 2020

Restringir ou não restringir? Eis a questão

Como funciona uma casa de apostas tradicional?

O que diferencia uma casa de apostas recreativas?

A aposta é um contrato?

Restringir ou não restringir? Eis a questão

Ser restrito ou banido não é algo com que os clientes da Pinnacle precisam lidar, mas é um dos segredos mais mal guardados do setor de apostas. Por que as casas de apostas restringem apostadores vencedores? Elas deveriam poder fazer isso? Por que a Pinnacle não pode se dar ao luxo de restringir seus clientes? Leia para saber mais.

Nenhum outro assunto é capaz de envolver apostadores em um debate acalorado mais que a questão das restrições praticadas pelas casas de apostas. Nos últimos anos, a atenção tem se concentrado cada vez mais na recusa de muitas casas de apostas em aceitar os hábitos de uma pequena proporção de clientes mais exigentes, que eles alegam não ser lucrativos para seus negócios.

A Pinnacle não é uma dessas casas de apostas. Ela opera um modelo de apostas diferenciado. Neste artigo, pretendo revisar as diferenças entre esses dois modelos, por que eles existem, o que significam para o apostador e o que o futuro reserva.

Pinnacle: a casa de apostas tradicional

A Pinnacle agora tem mais de 20 anos. Seu diferencial único de vendas (USP), pelo qual ela se tornou famosa e sobre o qual construiu sua reputação, é que a Pinnacle recebe vencedores (jogadores que possuem uma expectativa de valor positiva ou EV+). Deixando de lado algumas exceções menores e algumas casas de apostas asiáticas onde os vencedores também são aceitos, mas sem dúvida por razões ligeiramente diferentes, só pode haver uma Pinnacle. As razões para isso são explicadas pelo ex-operador do IG Index Matthew Trenhaile em seu artigo Haunted by ignorance (Assombrado pela ignorância) no Medium.

O modelo adotado pela Pinnacle é o que podemos descrever como "a casa de apostas tradicional", uma abordagem que exige alto volume. Quanto maior o volume de negócios que chega aos seus mercados, mais lucros você espera obter por meio da sua margem.

No entanto, para atrair esse volume, você precisa ter margens baixas para oferecer os preços mais competitivos. Algumas das margens da Pinnacle são tão baixas quanto 2% para seus mercados mais populares, enquanto as margens de outras casas de apostas podem ser três vezes maiores para os mesmos mercados.

A consequência de oferecer margens reduzidas é que você deve estar certo a maior parte do tempo. Se seus erros forem sistematicamente maiores que suas margens, seus clientes mais experientes irão trabalhar contra você e prejudicar seus lucros. A Pinnacle faz com que seus negócios estejam certos, com probabilidades altamente eficientes e minimizando as incertezas epistêmicas em seus modelos.

Marco Blume, diretor comercial da Pinnacle, explica que quando se trata de gerenciar seus mercados, a Pinnacle é 100% focada na ciência de dados e 0% na abordagem financeira. A ideia de tentar equilibrar a ação aposta por aposta é apenas um mito; talvez ela seja mais aplicável a amostras de apostas ou mercados como um todo, por meio da lei de grandes números. De acordo com sua CEO, Paris Smith, a Pinnacle assume posições, observa todos os detalhes, está completamente investida no jogo e confia em seus números.

A Pinnacle usa o conhecimento que obtém de seu modelo de negociação e dos modelos de seus "consultores" para gerar números mais eficientes.

Ter os melhores modelos custa muito dinheiro. A estratégia de investimento da Pinnacle é quase inteiramente dedicada à modelagem de dados, com uma pequena margem para publicidade e marketing. Além disso, recusar o negócio dos clientes mais exigentes e que, potencialmente, terão maior participação seria contraproducente para a operação de um modelo de alta rotatividade. Ao aceitar de bom grado clientes "espertos", a Pinnacle soluciona dois problemas ao mesmo tempo.

Em primeiro lugar, sua política de boas-vindas aos vencedores é uma forma barata de autopromoção, espalhando a USP do produto de boca em boca. Em segundo lugar, permitir que os apostadores mais espertos joguem ajuda a Pinnacle a melhorar a eficiência de seus preços, garantindo que a proporção de jogadores EV+ seja mantida ao mínimo.

O segundo desses pontos é apoiado pelo fato de que Marco Blume chama seus clientes mais importantes de "consultores", e está sempre pronto para atualizá-los com versões superiores. Os apostadores, ele explica, são usados como um recurso de informação. A Pinnacle está efetivamente incorporando os modelos dos clientes aos seus próprios modelos por meio do processo de descoberta de preços.

No entanto, a esperteza é relativa, como Paris Smith explica. Só pode haver uma "casa de apostas mais eficiente". A eficiência do mercado é uma competição em que o vencedor leva tudo. E a Pinnacle vence essa competição há mais de 20 anos. Sim, ela corre riscos, como todo apostador tradicional deveria, mas é ótima nisso.

A casa de apostas recreativas

Se a Pinnacle é a única casa de apostas verdadeiramente tradicional (ou que aceita jogadores "espertos"), outras casas de apostas estão operando o que pode ser chamado de modelo recreativo, que atende a um número muito maior de clientes de apostas menores. A partir dos meus próprios dados, as participações médias por cliente podem ser uma ordem de magnitude menor para essas marcas.

As apostas dos clientes em casas de apostas recreativas são menores por dois motivos. Em primeiro lugar, a Pinnacle oferece limites maiores para seus principais mercados, atraindo volumes maiores de dinheiro para gerar a rotatividade de que precisa. Em segundo lugar, as casas de apostas recreativas costumam restringir ou recusar apostas de seus clientes espertos. Elas adquiriram uma reputação crescente de proibir vencedores.

O termo "recreacional" implica que as casas de apostas que usam esse modelo encaram seu produto apenas como uma forma de entretenimento, e não como um meio para seus clientes ganharem dinheiro profissionalmente. Isso parece ser suficiente para satisfazer o apetite da maioria delas.

Se você pertence ao grupo que não sabe como ou não se importa em vencer uma previsão da casa de apostas, o modelo recreativo não é nada a temer.

Em comparação com a Pinnacle, muito menos investimento proporcionalmente é direcionado por elas à ciência de dados e à modelagem de probabilidades eficientes, e muito mais é dedicado ao marketing e à publicidade de variedade de mercado, bônus e melhores preços do mercado. Embora a Pinnacle, em média, tenha os melhores preços por causa de suas margens reduzidas, isso não significa que esta seja a casa de apostas mais fácil de vencer.

Devido à sua eficiência inferior no mercado, é realmente mais fácil encontrar sistematicamente o valor esperado em uma casa de apostas recreativas. De fato, algumas delas podem oferecer valor intencionalmente como um valor de perda para atrair novos clientes e promover a imagem de uma casa de apostas com o melhor preço. O problema é que, se elas descobrirem apostadores explorando suas fraquezas sistematicamente, tomarão medidas para impedir que isso aconteça.

Casas de apostas recreativas consideram que os clientes que são sensíveis ao preço (descritos coloquialmente como colecionadores de cupons) estão envolvidos em apostas e arbitragem de valores aritméticos. Dado que a eficiência de preço da Pinnacle significa que as casas de apostas recreativas estão sistematicamente do lado não lucrativo dessa equação, é compreensível por que elas se empenham em interromper essa atividade e, inversamente, por que a Pinnacle gostaria de recebê-la.

No entanto, os clientes das casas de apostas recreativas reclamam cada vez mais sobre a injustiça dessas restrições. Eles têm razão?

Uma aposta é consensual; e uma aposta é um contrato

As apostas sempre foram consideradas um acordo informal e consensual entre duas partes para honrar uma redistribuição de ativos de acordo com termos previamente acordados, com base no resultado de algum evento. No Reino Unido, esse reconhecimento de dívidas foi formalizado legalmente por meio do Gambling Act, de 2005. Isso foi alcançado quando o jogo passou a ser protegido sob a égide do direito contratual. Ele determina que, uma vez que um contrato é consumado, os termos são legalmente aplicáveis e todas as dívidas devem ser honradas.

Um aspecto crucial do direito contratual é que as partes são livres para determinar, sem reservas ou explicações, com quem firmam um contrato e se podem anulá-lo, desde que não "substituam qualquer outro estado de direito que impeça a sua execução por motivos de ilegalidade". Um exemplo óbvio de ilegalidade rotineiramente citado por apostadores restritos é a discriminação.

O conhecimento, no entanto, só pode ser negociado se alguém estiver disposto a pagar por ele. Se o seu conhecimento tiver valor, um mercado eficiente pagará um preço justo por ele.

A Lei da Igualdade, de 2010, identifica uma série de características protegidas, cuja discriminação é estabelecida como ilegal no Reino Unido. Gênero, raça e fé são características óbvias. Infelizmente, ser um apostador EV+ não é uma delas. Pode ser que restrições sejam discriminatórias mas, atualmente, elas são permitidas pelas leis do Reino Unido. Mudar isso exigiria uma mudança na lei ou um desafio legal que criasse um precedente que reinterpretasse a lei existente.

Com relação à primeira, pouco progresso foi feito desde 2018, quando as partes interessadas se reuniram com a Gambling Commission, reguladora oficial dos jogos de azar no Reino Unido, e membros do parlamento para discutir o assunto. Da mesma maneira, o grupo jurídico Justice4Punters, ao investigar as oportunidades para iniciar uma ação judicial nesse sentido, foi desaconselhado a fazê-lo com a justificativa de que provavelmente fracassaria.

Houve mais sucesso em outros países. No ano passado, por exemplo, uma das principais casas de apostas globais perdeu um processo legal de dois anos na Espanha e recebeu ordem de liberar um grupo de clientes, com o tribunal decidindo que as restrições impostas às suas contas representavam uma forma de discriminação e eram prejudiciais para os consumidores, uma vez que os demandantes não eram profissionais e não tinham direito de resposta, e os termos do contrato eram abusivos.

Em alguns estados australianos, foram introduzidas garantias mínimas removendo o direito das casas de apostas de recusar qualquer apostador com um recorde de vitórias em apostas em corridas, galgos e trote de cavalos, tendo início em Nova Gales do Sul, em 2014, e permitindo aos apostadores ganhar até AU$ 2.000 por aposta.

Surpreendentemente, a garantia mínima de apostas se mostrou popular não apenas entre os apostadores, mas também entre as casas de apostas, que acharam mais fácil negociar em um mercado onde a rotatividade é forte e o preço deve ser respeitado e disponível para todos. No entanto, devemos nos lembrar que essa garantia foi introduzida em apenas três mercados de apostas. O restante dos esportes, e presumivelmente a maioria do volume de negócios de apostas, não foi afetado.

Também deve ser reconhecido que nações diferentes têm sistemas legais sutilmente diferentes, permitindo interpretações e opiniões diferentes sobre o que pode ser considerado discriminatório ou abusivo. Talvez o mais importante seja que nações diferentes terão diferentes cenários culturais a partir dos quais são formadas noções de justiça e discriminação.

Os australianos, seja por causa da forma como sua identidade nacional foi forjada ou por algum outro motivo, podem ter um senso de justiça ativamente mais binário, acreditando que todos deveriam ter uma chance justa. Nos EUA, com uma herança de jogo enraizada na máfia, me pergunto se as casas de apostas poderiam estar mais inclinadas a "honrar" os contratos de jogo do que a "excluir" jogadores por superarem suas probabilidades.

Poker Joe, autor de Sharper: A Guide to Modern Sports Betting, disse que nunca ouviu qualquer um dos "mafiosos" que ele conhecia na época mencionar alguma ideia, JAMAIS, de banir um jogador por vencer. "Eu acho que eles teriam sido humilhados."

Convite à negociação

Um aspecto crucial do direito contratual é o chamado "convite para tratar". Cassini, autor do blog de comércio esportivo Green All Over, seguindo a definição da Wikipedia, já o articulou muito bem.

Um convite para tratar (ou um convite à negociação, nos EUA) pode ser definido como uma expressão da intenção de negociar. Uma pessoa que faz um convite para tratar não pretende ser vinculada assim que o convite é aceito pela pessoa a quem a declaração é endereçada.

Cassini explica que ela não representa a aceitação de um contrato, mas uma indicação da vontade que uma pessoa tem de negociá-lo. É uma comunicação de pré-oferta. Como tal, isso é precisamente o que a publicação das probabilidades representa. É uma forma de marketing ou vitrine projetada para atrair o apostador, mas não impõe à casa de apostas a obrigação de aceitar seu dinheiro, caso haja alguma oferta.

Se os apostadores optarem por não fazer uma oferta, ou a casa de apostas optar por não aceitar a aposta, não haverá contrato. Desde que o preço publicado não seja intencionalmente enganoso e esteja disponível para a maioria dos clientes, a casa de apostas tem o direito de recusar dinheiro dos apostadores que considerarem prejudiciais para seus negócios. Pelo menos no Reino Unido, a lei ainda permite que eles façam isso.

Assim, não de surpreender que o convite para tratar é o que causa maior consternação entre os apostadores restritos. Segundo eles, as casas de apostas não devem ser vitrines, mas sim assumir riscos. Se você estabelece uma probabilidade ou um preço, deve estar preparado para defendê-la, e não discriminar de acordo com qual dos seus clientes você imagina que pode ter razões para acreditar que o seu cálculo está errado. No final das contas, é isso o que define a Pinnacle: uma casa de apostas tradicional, investida no jogo; não apenas uma facilitadora de entretenimento.

Conhecimento é poder

Em um mercado da informação, conhecimento é poder. Apostadores espertos utilizam conhecimento para obter o valor esperado e obter lucro a longo prazo. A Pinnacle usa o conhecimento que obtém de seu modelo de negociação e dos modelos de seus "consultores" para gerar números mais eficientes, com os quais pode atrair volumes mais altos de jogadores arbitrários, e de outras pessoas que se encontram do lado errado do valor. De certa forma, ambas as partes estão envolvidas em um contrato informal recíproco e se beneficiam dele mutuamente. Algo como: você lava as minhas mãos e eu as suas.

A consequência de oferecer margens reduzidas é que você deve estar certo a maior parte do tempo. Se seus erros forem sistematicamente maiores que suas margens, seus clientes mais experientes irão trabalhar contra você e prejudicar seus lucros.

O conhecimento, no entanto, só pode ser negociado se alguém estiver disposto a pagar por ele. Se o seu conhecimento tiver valor, um mercado eficiente pagará um preço justo por ele. O modelo em que as casas de apostas recreativas estão operando, no entanto, não requer mais o conhecimento dos apostadores. São casas de apostas que já sabem, de modo geral, o que é um número eficiente. Elas sabem que se faltar alguma coisa, elas podem simplesmente obter da Pinnacle ou de trocas, sem qualquer custo.

Por que se incomodar em pagar clientes que superam números recreativos leves quando você não precisa deles para determinar quais são os verdadeiros números das probabilidades? Tal conhecimento, pelo menos para uma casa de apostas recreativas, é muito inútil. Afinal, muitos números recreativos são intencionalmente ineficientes e projetados para atrair mais clientes.

Simplesmente não faz sentido pagar os estimados 5% de clientes que conhecem esses números e tentam explorá-los, pois eles estão dizendo algo que você já sabe. Restringi-los resulta em lucros maiores do que gastar seu orçamento, como a Pinnacle, criando probabilidades eficientes e pagando seus "consultores". Como só pode haver uma Pinnacle, melhor deixar que a Pinnacle seja ela mesma e, em vez disso, ganhar dinheiro com vitrines. Isso, pelo menos, em teoria.

O que o futuro reserva?

A dicotomia entre esses dois modelos de apostas pode parecer forte e, em alguns aspectos, excessiva. Certamente, as casas de apostas recreativas se preocupam com números eficientes até certo ponto. Se elas simplesmente divulgassem números antigos e restringissem todos que os derrotassem, não teriam muitos clientes e muita reputação sobrando. Além disso, assim como a Pinnacle, elas também estarão assumindo posições de risco e enfrentando passivos. Nem mesmo as apostas recreativas tratam apenas de caprichar na propaganda.

No entanto, a distinção entre os dois modelos tem consequências importantes para o futuro das apostas esportivas. Com o relaxamento das leis de apostas nos EUA, existe o medo entre os apostadores de que a maneira de fazer as coisas no Reino Unido e na Europa também se espalhe pelo país. Mas, isso seria mesmo tão ruim? Isso depende do seu ponto de vista.

Se você se preocupa com um senso de justiça e com o que tradicionalmente uma casa de apostas deveria estar fazendo (assumindo riscos, em vez de produzir vitrines), ou com um dos poucos espertos a manter um desempenho EV+, você provavelmente ficará horrorizado. Em contraste, se você pertence ao grupo muito mais significativo de jogadores que não sabe como ou não se importa em vencer uma previsão da casa de apostas, o modelo recreativo não é nada a temer.

De fato, pode-se argumentar que restringir as liberdades atuais que as casas de apostas recreativas mantêm por meio do direito contratual seria prejudicial aos interesses da maioria, que apenas vê as apostas como uma forma de entretenimento. Forçá-las a aceitar os vencedores poderia ver aumentos nas margens ou uma mudança em direção a mercados mais eficientes em geral.

Ambos podem ser vistos como prejudiciais para a maioria dos apostadores em termos de perdas, incluindo aqueles que atualmente mantêm uma vantagem lucrativa ao acertar alguns números e colecionar cupons. Muitos dos que atualmente reclamam enfaticamente sobre as restrições podem vir se queixar de algo ainda pior: perder. Sempre tome cuidado com as consequências não intencionais do que você deseja. É muito mais fácil parecer esperto ao lidar com uma casa de apostas recreativa do que na Pinnacle.

Considerações finais

Provavelmente existe espaço para a casa de apostas tradicional e as casas de apostas recreativas coexistirem. Elas provavelmente precisam umas das outras. O modelo de rotatividade da Pinnacle é suportado pelo dinheiro recreativo que entra no lado errado das apostas de arbitragem. Por outro lado, elas sinalizam para o resto do mercado, melhor do que qualquer outra coisa, quais são os verdadeiros preços das coisas.

Talvez só possa haver uma Pinnacle. Mas, um mercado vazio parece apenas se opor ao senso de justiça de um apostador. Mesmo que nunca sejam espertos o suficiente para vencer, talvez haja uma esperança realista e meios de tentar isso. Ao aceitar os vencedores, a Pinnacle pode facilitar essa esperança para aqueles que são capazes de usá-la.

Por fim, como diz Marco Blume, os clientes votam com seu dinheiro. Até o momento, parece que a maioria dos clientes que apostam em casas de apostas recreativas está bastante satisfeita com o produto que está sendo oferecido. Se não estivessem, as abandonariam, certo?

Caso isso mude, os apostadores registrados em jurisdições onde a Pinnacle está licenciada sabem que sempre haverá pelo menos uma casa de apostas pronta para abraçar seus hábitos, não importa o que aconteça. Ela faz isso há mais de 20 anos e, presumivelmente, continuará a estender aos vencedores sua política de boas-vindas por muitos anos mais. Afinal, se você é o melhor em alguma coisa, por que mudar uma fórmula vencedora?

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