4 6, 2017
4 6, 2017

차익 거래 vs. 가치 베팅 - 오해 확인

피나클 트레이딩 디렉터의 베팅 정보 첫 기고

차익 거래 vs 가치 베팅의 자세한 비교

자금 관리 및 변동의 중요 역할 고찰

차익 거래 vs. 가치 베팅 - 오해 확인

피나클 트레이딩 디렉터로서 저의 일이 리스크 관리인 것처럼 돈을 벌려는 모든 베터들에게도 리스크 관리는 중요합니다. 저는 베터들이 리스크와 자금 관리에 어떻게 접근하는지에 대한 방법에 대해 읽는 것을 좋아하고 차익 거래와 가치 베팅이라는 가장 널리 논쟁 되면서도 흔히 오해를 사고 있는 주제 중 하나를 둘러싼 몇 가지 오해를 밝히는 것을 베팅 정보에 대한 저의 첫 기고로 삼아야겠다고 생각했습니다.

피나클의 중요 정책 중 하나는 차익 거래를 환영한다는 것입니다. 차익 거래는 가격 차이를 통해 리스크 없는 수익을 추구하는 것으로 일반적으로 북메이커가 근본적인 수익성을 진정으로 반영하지 못하는 배당률을 제공하기 때문에 발생할 수 있습니다. 

리스크 없는 수익의 관점에서 초심자의 차익 거래 가이드가 베팅 전략에 대한 베팅 정보의 풍부한 아카이브에서 가장 인기 있는 문서 중 하나라는 점이 놀랍지 않습니다. 리스크 노출 없이 보장된 수익의 약속은 뭔가 진실이라고 하기에는 너무 좋아 보이기 때문에... 나머지를 미루어 짐작할 수 있는, 비상식적이라는 주장에 어긋납니다.1

차익 거래

한 시장, 여러 북메이커에 있는 모든 선택을 되돌려서 가격 차이를 활용하여 플러스 수익을 보장합니다.

사실, 차익 거래는 타당한 베팅 전략입니다1 . 실제로 이것은 투자 금융의 조 달러 단위 세계에서 수익 창출 대부분의 기반입니다. 대부분의 북메이커는 차익 거래자가 자신들의 타깃 대상으로 적합하지 않기 때문에 이들을 싫어하지만, 저의 트레이딩 모델은 차익 거래를 포함하는 거래량에만 초점을 맞춥니다. 저는 베터가 우리 규칙을 따르기만 한다면 베팅 이면의 의도에 대해 신경 쓰지 않습니다.

차익 거래 베팅은 자체 커뮤니티와 가격 차이로 이어지는 상황에서 이익을 얻는 방법에 대한 다양한 생각들이 확보된 단계에까지 진화했습니다. 피나클의 차익 거래 설명은 차익 거래자가 발생하는 몇 가지 잠재적인 이유를 제공하지만, 지금까지 가장 일반적인 이유는 북메이커가 주어진 이벤트의 근본적인 확률에 대해 다른 평가를 내리기 때문입니다. 북메이커는 지나치게 관대한 배당률을 제공합니다.

차익 거래 베팅은 모든 포지션이 완전히 헤징 되기 때문에 꾸준히 증가하는 패턴을 보입니다. 리스크가 없기 때문에 변동이 없습니다. 모든 기반이 커버됩니다.

차익 거래자를 완벽하게 만들어주는 상황이 발생하면 베터는 해당 시장에 대한 가장 정확한 평가를 찾고 비례 베팅 금액으로 양측에 모두 베팅해야 합니다. 피나클은 가장 예리한 북메이커 중 하나이므로 자주 차익 거래자의 그러한 목적에 부합합니다.2. 제가 자주 읽는 제안은 배당률이 틀리다면 노골적인 차익 거래 포지션을 취하고 가치에 베팅하는 것이 좋지 않겠느냐는 것입니다. 이 지나치게 단순한 평가는 리스크 및 자금 관리에 대한 핵심 문제를 무시한 것이고 제가 이 기사를 쓰도록 만든 동기이기도 합니다.

이 핵심 질문에 대한 답을 구하기 위해 차익 거래 기회의 예부터 살펴보겠습니다.

차익 거래 베팅 예제:

옵션배당률북메이커
Barcelona가 UCL에 승리(예) 2.120 피나클
Barcelona가 UCL에 승리(아니요) 1.950 미스터리 북메이커

비례 스테이킹으로 예(Barcelona가 UCL에 승리)에 2.120로 베팅하고 미스터리 북메이커에서 아니요에 베팅하면 결과에 관계없이 수익이 보장됩니다.

차익 거래 베팅을 통한 수익 예제

옵션배당률리스크가능 수익순수익
2.120 95.82 203.134 3.14
아니요 1.95 104.18 203.15 3.15

가치 베팅

차익 거래를 부정확한 배당률을 나타내는 데 사용하지만, 그러한 옵션만을 가진 베팅 금액은 결과적으로 실제 위험을 초래합니다.

가치 베팅 vs. 차익 거래

차익 거래가 단순히 미스터리 북메이커의 가치 베팅 기회를 드러낸다고 말하는 논리가 있습니다. 피나클에서 예에 베팅하여 미스터리 북메이커의 아니요 베팅을 헤징하는 대신 가치 베팅은 피나클 라인이 Barcelona가 Champions League에서 승리할 진정한 확률을 더 잘 반영하여 피나클 가격이 정확하고 미스터리 북메이커의 가격이 맞지 않음을 시사합니다. 이들은 배당률을 오해하므로 차익 거래자를 건너뛰고 단순히 '가치'를 제공하는 부정확성을 활용하는 것이 어떨까요?

가치 베팅 vs. 차익 거래 예제

북메이커옵션배당률함축 배당률
피나클 2.120 0.472
피나클 없음 1.810 0.553
미스터리 북메이커 1.910 0.524
미스터리 북메이커 없음 1.950 0.513

피나클이 정확한 가격을 제시한다는 가정을 받아들이면 Barcelona가 UCL에 승리하지 못한다는 아니요 베팅의 공정한 가능성은 53.9%입니다(이로써 위의 표에 제시된 북메이커 마진은 제거됨). 이것은 미스터리 북메이커의 49.5 평가와 4.4% 차이가 납니다(53.9-49.5). 미스터리 북메이커에서 아니요 옵션에 베팅하면 따라서 공정한 확률에서 베팅 된 확률을 뺀 보상이 나와야 합니다. 1.95는 51.3%로 해석됩니다. 따라서 예상되는 보상은 (53.9-51.3)=2.6%여야 하고 이는 대부분의 은행 계좌보다 수익이 높아서 매력적으로 보이지만, 이것이 전체 그림이 맞을까요?

가치 베팅 vs. 차익 거래 예제

북메이커옵션배당률공정 확률
피나클 2.120 0.461
피나클 없음 1.810 0.539
미스터리 북메이커 1.910 0.505
미스터리 북메이커 없음 1.950 0.495

가치 베팅과 변동

1.95의 배당률 베팅과 마진이 51.3%인 함축 배당률은 말 그대로 이익도 손실도 없는 브레이크 이븐을 하려면 베팅의 51.3%를 이겨야 한다는 의미입니다(공정한 동전 던지기라면 이기지도 지지도 않기 위해 베팅의 절반 또는 50%를 승리해야 합니다). 그러나 우리는 하나의 이벤트를 사용하여 가치 베팅 접근법의 효과를 테스트할 수 없습니다. 상당히 큰 샘플 크기를 보아야 합니다.

1.95 배당률의 1,000개 베팅이라는 샘플 크기를 사용하면 이것은 512.8개 베팅 승리와 맞먹습니다(아래 그래프 참조). 여기서 알 수 있는 것은 주어진 에지에서 512번 이하의 성공 베팅 가능성은 이항 분포에 따라 18.6%라는 것입니다. 주어진 에지에서 450번 이하 이벤트를 승리할 가능성은 4.91%입니다.

차익 거래 베팅 vs. 가치 베팅

예상되는 성장

가치 베팅의 성장 곡선 즉, 시간이 지남에 따라 증가하는 베팅에서 확률에 일어나는 변화는 대부분 위의 Barcelona 예제에서 볼 수 있듯이 에지가 켈리 공식을 통해 적절한 베팅 금액을 결정하는 중요 요인이기 때문에 근본적인 공정 확률에 따라 달라집니다(여기에서 켈리 공식에 대해 알아볼 수 있습니다).

차익 거래 베팅은 모든 포지션이 완전히 헤징 되기 때문에 꾸준히 증가하는 패턴을 보입니다. 모든 기반이 커버되기 때문에 리스크가 없으므로 변동이 없습니다. 1,000단위의 자금에서 시작하고 각각 1,000번 베팅하는 1,000개의 독립된 Monte Carlo 시뮬레이션에서 2.66% 에지로 켈리 공식 기반 베팅 전략을 적용한다고 가정합니다. 아래 그래픽이 기대할 수 있는 사항을 보여줍니다.

차익 거래 베팅 vs. 가치 베팅

Monte Carlo 시뮬레이션 1,000개의 평균은 500단위 이하의 수익을 생성했습니다. 상위 10%는 3,000단위 이하의 수익을 생성했고 이것이 최대치 시나리오이며 하위 10%는 500단위 이하의 손실을 생성했습니다. 1,000번 이상의 베팅에서 차익 거래 베팅은 Monte Carlo 시뮬레이션의 상위 10%에 해당하는 성과를 기록했고 제가 이 문서 전체에서 반복했듯이 여기에는 변동이 없습니다.

켈리 공식은 자금 증대를 위한 합리적인 전략이며 중간에 있는 사람들에게는 적절한 자금 증대를 보장하기 위해 혼합된 트레이딩 전략이 권장됩니다.

가치 베팅이 차익 거래 베팅에 비해 이런 식으로 작동하는 이유는 근본적인 리스크와 비례해야 하는 자금 관리와 관계가 있습니다. 이런 식으로 베팅하지 않는다면 이 스테이킹 방법 기사를 읽으십시오. 그렇지 않으면 자금이 재빠르게 소진될 것입니다. 차익 거래를 통해 이 문제는 사라집니다. 관련 리스크가 없으므로 더 높은 비율의 자금을 베팅할 수 있습니다.

200단위 이하를 베팅하는 위에서 사용한 예제는 1,000단위로 시작하는 평균적인 베터에게 현실적이 될 수 있도록 고의적으로 선택되었습니다. 리스크와 자금 사이의 관계에 대해 이미 언급한 관점을 감안하면 가치 베팅 전략은 2.66% 에지 베팅에서 시작 자금의 20%를 걸 수 없습니다. 파산 가능성이 너무 큽니다.

물론, 자금이 무제한이고 베팅을 제한하는 경우 가치 베팅이 차익 거래보다 우세하지만, 실제 상황에서 켈리 공식은 자금 증대를 위한 합리적인 전략이며 중간에 있는 사람들에게는 적절한 자금 증대를 보장하기 위해 혼합된 트레이딩 전략이 권장됩니다.

이론적인 차익 거래는 수학적인 관점에서 리스크가 없지만, 외형을 설명해주지 않습니다. 외형에는 미스터리 북메이커가 베팅을 기꺼이 허용할지 여부(차익 거래자의 프로필을 작성할 수 있음), 배당률이 너무 '잘못'된 것이어서 지킬 수 없다고 느끼는지 여부 또는 미스터리 북메이커에서 한도가 문제되지 않는 피나클 베팅 금액과 상대적으로 필요한 비례 베팅 금액으로 베팅할 수 있는지 여부가 포함됩니다.

피나클 배당률은 독립적으로 판단하면 확실히 매우 정확하지만, 주어진 이벤트의 근본적인 진정한 확률을 반드시 반영하지는 않습니다. 많은 요인이 정확성에 영향을 미칩니다.

베팅 정보 - 베팅 지원

피나클의 베팅 정보는 온라인의 모든 전문가 베팅 조언 중 가장 광범위한 콜렉션입니다. 모든 경험 수준에 맞추어서 피나클의 목표는 단 하나, 베터가 더 풍부한 지식을 함양하도록 지원하는 것입니다.