6 7, 2018
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ATP 테니스 베팅 시장은 얼마나 효율적인가요?

배당률에 편향성이 존재하는 이유는 무엇인가요?

피나클 배당률의 효율성 실험

ATP 테니스 베팅 시장에 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성이 있나요?

ATP 테니스에 베팅하기

ATP 테니스 베팅 시장은 얼마나 효율적인가요?

베팅 시장이 비효율적이라면 정보를 가진 베터들이 얻는 이득은 훨씬 더 막대할 것입니다. 이 기사에서는 2007년부터 2018년 4월까지의 ATP 경기에 대한 피나클 테니스 경기 승자 배당률의 약형 효율성을 살펴봅니다.

금융 시장과 관련하여 처음 논의된 효율적인 시장 가설은 가격에 모든 정보가 반영되는 시장이 효율적인 시장이라고 설명합니다. 베팅 시장이 효율적이라면 배당률은 진정한 확률을 반영할 것이고 배당률에는 체계적 편향이 존재할 수 없으며 평균적으로 단순한 베팅 전략은 유의미한 장기적 이익을 발생시킬 수 없을 것입니다.

배당률에 편향성이 존재하는 이유는 무엇인가요?

배당률에 어떻게 그리고 왜 편향성이 존재하는지 제대로 이해하기 위해서는 북메이커가 어떻게 가격을 설정하고 조정하는지를 살펴보는 것이 중요합니다. 북메이커의 예측 실력이 좋다면 진정한 승리 확률을 반영하는 정확한 가격을 설정할 수 있을 것입니다(배당률과 확률 사이의 관계는 피나클 기사 ‘배당률이 의미하는 바는 무엇인가?’)에서 자세히 설명합니다.

북메이커는 항상 마진을 추가하므로 장기적으로 이들은 항상 이윤을 얻습니다. 베터가 어디에 베팅할지 북메이커가 예측할 수 있다면 북메이커는 부정확한 가격을 설정하거나 베터의 편향성을 이용하는 방법으로 예측을 조정함으로써 훨씬 큰 이득을 볼 수 있습니다. 어떤 경우에도 북메이커가 완벽한 예측을 하지 않는 이상 배당률에 편향성은 존재할 수 있습니다.

피나클 배당률의 효율성 실험

ATP 테니스 시장에서 가격 책정 효율성을 시험하기 위해 저는 마진에 대한 조정 없이 피나클의 종가를 사용했습니다. 마진을 제거하지 않은 이유는 양 선수의 승리 가격 사이에 어떻게 마진을 달리했을지 알 방법이 없었기 때문입니다.

예를 들어 북메이커가 한 경기에서 승리 가격을 1.80과 2.15로 책정했다면 2%의 마진이 온전히 우승 후보 가격인지(공정 가격 1.87 및 2.15), 꼴찌 후보 가격인지(1.80, 2.25) 아니면 적절하게 공유한 것인지(1.83, 2.2)를 알 방법이 없다는 말입니다.

아래 차트는 각 상정 확률 10분위 분포에 대한 피나클의 배당률 보정을 보여줍니다. 예를 들면 1.11 이하(91~100% 범주) 가격으로 베팅한 2915명의 평균 상정 승리 확률은 94.3%입니다. 93.4%의 승률로 2713명이 승리했습니다.

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여기에서 볼 수 있듯 승률은 어떠한 상정 확률 범주에서도 기대치를 초과하지 않습니다. 이것은 마진에 따른 차이를 고려했을 때 효율적인 시장에서 기대할 수 있는 내용입니다.

피나클의 가격은 대단히 보정이 잘 된 것으로 보입니다. 단순 회귀[평균 기대 상정 확률 = 계수 * ATP 승리 %]는 기대 승률과 실제 승률 사이의 선형 관계 강도를 입증하고 있으며 계수는 0.994, R 제곱은 0.999를 나타냅니다.

효율적인 시장이라면 계수는 1이어야 합니다. 승률이 기댓값에 가장 근접했던 것은 70~80% 상정 확률이었거나 가격이 1.25에서 1.43 사이일 경우였습니다. 이 범주 안의 베터는 74.4%의 경기에서 승리했고 이들의 예상 승률은 74.7%였습니다.

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피나클의 가격이 통계적으로 잘 보정되었기는 했지만, 배당률에 기반을 둔 단순한 베팅 전략으로도 베터가 이익을 얻을 수 있는가를 알아보는 것이 효율성에 대한 확정적 실험이라 할 수 있습니다. 다음 표는 각각의 상정 확률 범주에서 모든 선수에게 고정 금액으로 베팅하는 단순한 전략의 회수율을 보여줍니다.

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지난 12년 동안 베터에게 가장 매력적인 10분위는 71~80% 범주이며 고정 금액 전략에서 -0.4%의 회수율을 보였습니다. 베터가 긍정적 회수를 한 상정 확률 10분위가 없으므로 시장이 통계적 그리고 경제적으로 효율적이라는 결론을 내릴 수 있습니다.

ATP 테니스 베팅 시장에 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성이 있나요?

스포츠 베팅 시장의 비효율성을 가장 잘 보여주는 것 중 하나는 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성이며 이는 축구, 경마, 테니스를 비롯한 다양한 스포츠 분야에서 볼 수 있습니다. 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성은 상정 확률이 예측하는 것보다 우승 후보가 더욱 많이 승리하고 꼴찌 후보는 승리하지 못하는 가격 책정 비효율성을 말합니다.

아래 표에서 예측 승률과 실제 승률 사이의 차이가 비교적 일정하고 따라서 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성이 존재하기 어렵다는 것을 알 수 있습니다.

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지난 분석에서 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성에 대한 증거로 배당률이 높을 때 고정 금액 베팅의 회수율이 낮다는 점을 지적했으나 이것은 특정한 가정이 존재할 때의 예측입니다. 북메이커가 선수 A의 승률을 5%, 선수 B의 승률을 95%로 정확히 결정한 경기가 있다고 가정합니다.

공정 가격(마진 없음)은 각각 20.00과 1.053이 될 것입니다. 북메이커가 마진율을 2%로 잡았고 이를 두 선수 사이에 똑같이 적용했다면 제시되는 가격은 16.67과 1.042입니다(상정 확률은 각각 6%, 96%가 됩니다). 각 선수에 1유닛을 베팅한 것에 대한 기대 회수는 다음과 같습니다:

기대 회수= [승리 % * 승리 이익] – [패배 % * 베팅 유닛] 

우승 후보에 대한 기대 회수= 0.95*(1*(1.042 – 1)) - 0.05*1

= - 1.042%

꼴찌 후보에 대한 기대 회수= 0.05*(1*(16.67 - 1)) - 0.95*1

= - 16.67%                                  

이 예시는 고정 유닛 베팅을 하고 같은 마진이 적용된 경우 배당률이 더 높은 쪽의 패배 확률이 더 높다는 사실을 보여줍니다. 사실 이것은 1유닛을 따기 위해 베팅을 하는 전략에서도 마찬가지입니다. 따라서 높은 배당률에서의 낮은 회수율은 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성에 대한 증거로 사용될 수 없습니다.

선수들에게 같은 마진이 할당되었다면 그럴 수 있습니다. 각각의 10분위에서 중점을 잡고 일괄 적용된 마진에 변동을 주면 고정 금액 전략에서의 예상 회수율은 다음 표와 같습니다.

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마진에 상관없이 실제 확률에서(또는 배당률이 감소함에 따라) 기대 회수율이 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 피나클의 테니스 가격이 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성을 보이는지 판단하려면 이러한 예측에 대해 회수율을 비교해보아야 합니다.

ATP 경기에 대한 피나클의 평균 추정 마진인 2.5%를 사용하면 고정 금액 전략의 회수율은 다음 표와 같습니다. 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성이 없는 시장에서는 각기 다른 배당률에서 회수율이 예상과 다르지 않을 것입니다.

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이론적인 회수율은 높은 배당률일 때 훨씬 더 큰 손해를 본다는 사실과 함께 예상과 매우 비슷한 모습을 보입니다. 어떤 범주에서는 회수율이 예측치를 초과하지만 베터가 긍정적인 회수율을 발생시키는 상정 확률 10분위는 없으므로 피나클의 ATP 테니스 종가가 통계적으로든 경제적으로든 우승 후보 및 꼴찌 후보 편향성을 나타낸다는 증거는 없다고 결론 내릴 수 있습니다.

ATP 테니스에 베팅하기

ATP 테니스에 대한 피나클의 종가가 평균적으로 무척 효율적이기는 하지만 그렇다고 해서 정보를 가진 베터가 이 시장에서 베팅하여 긍정적인 회수율을 얻을 가능성을 배제하는 것은 아닙니다.

경기 시작 전에 가격은 상당한 변동이 있을 수 있고 베터가 지속해서 종가를 넘어설 수 있다면 피나클의 마진율은 낮기 때문에 긍정적인 회수를 할 수 있다는 뜻이 됩니다.

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피나클의 베팅 정보는 온라인의 모든 전문가 베팅 조언 중 가장 광범위한 콜렉션입니다. 모든 경험 수준에 맞추어서 피나클의 목표는 단 하나, 베터가 더 풍부한 지식을 함양하도록 지원하는 것입니다.