close
huhti 4, 2019
huhti 4, 2019

Mitä urheiluvedonlyöjät voivat oppia talouskuplista?

Arvon löytäminen kuplasta

Shorttauksen välttämättömyys markkinoiden tehokkaassa hyödyntämisessä

Kahdensuuntaisten tietojen merkitys

Mitä urheiluvedonlyöjät voivat oppia talouskuplista?

Subprime-lainojen kupla on vain yksi esimerkki markkinoiden epäjohdonmukaisuuksista, jotka tarjoavat mahdollisuuksia pienelle ryhmälle sijoittajia. Olemmeko koskaan nähneet vastaavaa kuplaa vedonlyöntikontekstissa? Kuinka tietojen signaloinnin estäminen voi johtaa markkinoiden tehottomuuteen? Lue lisää tästä artikkelista.

Mikä on kupla?

Kun omaisuuden arvostus ylittää sen luontaisen arvon, kyseessä on kupla. Vedonlyöntitermein vedon luontainen arvo on sama kuin tapahtuman oikea todennäköisyys.

Asettaessaan arvovetoa vedonlyöjä etsii tapahtumaa, jossa ”luontaisen arvon” todennäköisyys on suurempi kuin kertoimista johdettava todennäköisyys.

Arvon löytäminen kuplasta: Subprime-lainat

Michael Lewisin ”The Big Short” kertoo Yhdysvaltojen Subprime-lainakriisin taustatarinan keskittyen niihin muutamiin ihmisiin, jotka näkivät romahduksen tulevan ja onnistuivat shorttaamaan kiinteistömarkkinat eli ”lyömään vetoa” niitä vastaan.

Lewisin mukaan koko maailmassa oli vain noin 20 toimijaa, jotka tekivät niin. Yksi tällainen toimija oli investointiyritys Cornwall Capital.

”Cornwall etsii hyvin epäsymmetrisiä sijoituskohteita, joissa mahdollisen onnistumisen tuottama hyöty on paljon suurempi kun mahdollisen epäonnistumisen aiheuttamat tappiot. Yritys on tuottanut 40 prosentin keskimääräisen yhdistetyn nettotuoton (52 prosentin bruttotuoton).”

Cornwall Capitalin Jamie Mai kuvailee yrityksen lähestymistapaa treidaukseen sellaisten tilanteiden etsimiseksi, joissa he ovat ”vakuuttuneita siitä, että kertoimet ovat pahasti väärin hinnoiteltuja, mikä antaa yritykselle positiivisen odotusarvon”.

Shorttauksen välttämättömyys markkinoiden tehokkaassa hyödyntämisessä

Miksi sitten Cornwallin lisäksi oli vain harvoja toimijoita, jotka löivät vetoa selvää kuplaa vastaan, kun saatavilla oli niin korkeita tuottoja? Loppujen lopuksihan Pinnaclen kertoimet osoittavat, kuinka tehokkaita vedonlyönnin markkinat ovat (ja shorttaus on oikeastaan vain vedonlyönnin muoto). Ilman muutahan markkinoiden olisi pitänyt korjata itsensä!

Ongelmana asiassa oli shorttausvaihtoehdon lähes olematon tarjonta. Toisin kuin vedonlyöntimarkkinoilla, joissa panostaminen on helppoa kaikille osapuolille, vedonlyönti kiinteistömarkkinoita vastaan oli monimutkaista.

Rahoituksen perusteorian mukaan on niin, että jos ei ole mitään tapaa sijoittaa hyötymielessä omaisuuden heikkenemisen puolesta, hinta määräytyy optimistisimman ostajan mukaan.

Kiteytettynä kaava meni niin, että kiinteistömarkkinoiden suhteen optimistiset ihmiset pystyivät jatkuvasti lyömään vetoa jatkuvan nousun puolesta ostamalla kiinteistöjä tai asuntolainoja. Ainoa helposti käytettävissä oleva keino niille, jotka halusivat lyödä vetoa markkinoita vastaan, oli yksinkertaisesti myydä kiinteistöjä (vaikka skeptikotkin tarvitsevat asunnon) ja olla ostamatta lainoja.

Bitcoin-kupla on toinen esimerkki, jossa markkinahinnan asettivat optimistit, mikä aiheutti yliarvostuksen ja lopulta romahduksen. Optimistit saattoivat ostaa Bitcoinia, kun taas ainakin aluksi skeptikoilla oli ainoana vaihtoehtona olla vain omistamatta itse Bitcoinia.

Mielenkiintoista kyllä, urheiluvedonlyönnissä etsimmekin päinvastaista: pessimistisimmän myyjän asettamaa hintaa. Hinnan on oltava ”väärä” ilman sitä korjaavaa likviditeettiä.

Tässä haastattelussa Pinnaclen treidausjohtajan Marco Blumen datacamp-haastattelussa hän puhuu Pinnaclen asiakkaiden käyttämisestä ”konsulttien armeijana”, joka pystyy ennustamaan tulokset paremmin kuin Pinnaclen kertoimenlaskijat:

Yritän todella antaa heille [kertoimenlaskijoille] heidän ansaitsemansa arvostuksen – varmasti osaat jotakin, koska istut tällä puolella pöytää, mutta jos voisit, ehkä olisitkin toisella puolella pöytää.

Kun kertoimia on asettamassa niin terävä asiakaskunta, kuinka vedonlyöntikuplaa voisi ikinä olla olemassa?

Olemmeko koskaan nähneet urheiluvedonlyönnin kuplaa? Mayweather vastaan McGregor

Vaikka vedonlyöntimarkkinat toimivat yleensä rationaalisesti, harvinaisen kuplamaisen toiminnan puolesta saattaa kuitenkin olla todistusaineistoa. Selkein mieleen tuleva esimerkki on nyrkkeilyottelu Mayweatherin ja McGregorin välillä.

Tarkastele tätä Pinnaclen Twitter-tilillä ennen ottelua julkaistua grafiikkaa:

inarticle-1-bubble-ufc.jpg
  

Mayweatherin edelliset vastustajat

Mayweatherin viimeaikaiset vastustajat

Ottelija

Saavutukset

Maidana

WBA:n välisarjan mestari

Cotto

WBA:n alemman keskisarjan mestari

Berto

Kaksinkertainen aiempi välisarjan maailmanmestari

Guerrero

Moninkertainen maalimanmestari kahdessa painoluokassa

McGregor

Ei koskaan nyrkkeillyt ammattilaisottelua

Mayweatherin Pinnaclen otteluaamun kertoimen (1,196) mukaan Mayweatherilla oli 83,6 %:n todennäköisyys voittaa ottelu. Vertailun vuoksi joillakin vedonvälittäjillä oli edellisessä ottelussa niinkin pieni kerroin kuin 1,02 (vastaa 98 %:n todennäköisyyttä) sille, että hän voittaisi WBA:n välisarjan väliaikaisen tittelinhaltijan Berton.

Itse asiassa, jos tarkastellaan vedonlyöntikertoimista johdettuja todennäköisyyksiä, Mayweatherin vastustajista vuodesta 2010 lähtien vain Manny Paquiaolla ja Canelo Alvarezilla olisi ollut parempi mahdollisuus voittaa Mayweather kuin nyrkkeilijänä kokemattomalla McGregorilla, ja Alvarezillakin vain niukasti.

Suosikki–altavastaaja-harja ei selitä tarpeeksi hyvin tätä vedonlyöntikäyttäytymistä, sillä Mayweather tarjosi selkeältä vaikuttavaa arvovetoa, mutta terävät asiakkaat eivät silti olleet lähelläkään markkinahintojen korjaamista (Mayweatherin todellisten ottelun voittokertoimien olisi luultavasti pitänyt olla lähempänä lukemaa 1,01).

Voi hyvin olla, että koko vedonvälittäjän kate ja vähän ylikin oli asetettu irlantilaisen puolelle, minkä ansiosta Mayweather saattoi tarjota odotusarvoltaan niinkin vahvasti positiivisen vedon.

Kenties esteenä tässä oli silkka rahan määrä, joka olisi tarvittu niin runsaasti pelatun altavastaajan tarjoaman voittosumman vastavoimaksi. Arvovedonlyöjät eivät yksinkertaisesti pystyneet lyömään vetoa sellaisilla rahasummilla, että se olisi korjannut tehottomuuden.

Tämä oli todellakin optimistisimman ostajan dominoima markkina. Tavllisesti terävimmät, hintatietoiset asiakkaat olisivat voineet korjata asian, mutta kiinteistö- ja Bitcoin-kuplien tavoin Mayweatherin puolesta vetoa lyövien painoarvo ei riittänyt likimainkaan optimistisia McGregor-vedonlyöjiä vastaan: 

inarticle-2-bubble-ufc.jpg

Mitä voimme oppia markkinoiden tehokkuuden kahdesta puolesta?

Kun markkinoiden eri puolten saamien tietomäärien perusteella panostetut rahasummat ovat epäsuhdassa, markkinat voivat joutua epätahtiin, jolloin esiintyy tehottomuuksia.

Mayweather vastaan Mcgregor -ottelun tyyppiset tehottomuudet, joissa ylioptimisiset vedonlyöjät vääristävät markkinoita, ovat hyvin harvinaisia, koska terävä raha yleensä sanelee kertoimet. Vedonlyöjinä etsimme yleensä kertoimia, joissa kertoimenasettaja on ollut pessimistinen tapahtuman todennäköisyydestä.

Kenties käytännöllisempää olisi etsiä tilanteita, joissa vedonvälittäjä on laskenut kertoimen alunperin väärin, eikä markkinoiden korjaamiseksi ole riittävää kaksisuuntaista rahavirtaa.

Kenties ankkurointiharha aiheuttaa sen, että vedonlyöjät eivät tutki taustalla olevia syitä riittävän tarkasti eikä hinta korjaudu riittävän nopeasti. Kuten Marco sanoo, kertoimenlaskijat eivät välttämättä ole paremmin tiedoin varustettuja kuin vedonlyöjät, joten sellaisten yksittäisten tapausten löytäminen voi tarjota arvoa, joissa markkinat eivät ole ehtineet korjata itseään.

Vedonlyöntiresurssit auttavat vedonlyönnissä

Pinnaclen Vedonlyöntiresurssit-osio on yksi netin kattavimmista asiantuntevan vedonlyöntineuvonnan kokoelmista. Tavoitteenamme on auttaa kaikentasoisia vedonlyöjiä parantamaan tietämystään.