oct 7, 2019
oct 7, 2019

El mercado de pronosticadores y el impacto del sesgo de supervivencia

¿Qué es el sesgo de supervivencia?

¿Quién sobrevivirá en el mercado de pronosticadores?

La rentabilidad esperada de los supervivientes

El mercado de pronosticadores y el impacto del sesgo de supervivencia

Internet está llena de pronosticadores y touts que venden consejos y pronósticos para todo tipo de deporte. Algunos de los registros visibles a menudo son atractivos para los apostadores que no quieren esforzarse para ganar. Sin embargo, estos registros (o la falta de ellos) suelen decir más de lo que parece a simple vista. Sigue leyendo para descubrir el impacto del sesgo de supervivencia en el mercado de pronosticadores

En 2017, hice un simple cálculo de servilleta para probar el impacto del sesgo de supervivencia en un mercado de pronosticadores y evaluar específicamente el problema de los pronosticadores que desaparecen (conocidos en EE. UU. como touts). El cálculo era el siguiente.

Un mercado de pronosticadores es un sitio web que publicita pronosticadores. Supongamos que en su primer día, incluye un pronosticador y cada día que pasa se suma uno nuevo. Además, supongamos que todos los pronosticadores aconsejan una apuesta plana al día con cuotas de 2,00 (una suposición razonable en el mercado de márgenes de puntos de EE. UU., por ejemplo) y que todos ellos son adivinadores sin habilidades para encontrar una verdadera ventaja en los precios de las casas de apuestas más allá de la selección de las mejores cuotas del mercado, que asumiremos que son los precios "reales" o "con expectativas del 0 %".

Un pronosticador permanece en el mercado hasta que su rendimiento cae por debajo del -5 % (siempre y cuando haya hecho al menos 100 pronósticos). ¿Cómo lucirá el mercado en 200 días?

Luego de realizar una simulación de Monte Carlo (1000 ejecuciones) la cantidad promedio de pronosticadores que permanecen en el mercado es de 56 y su rendimiento agregado promedio es de 5,4 %. A raíz de la desaparición de los pronosticadores con rendimiento deficiente, parece que los que siguen visibles son, en conjunto, capaces de generar una ganancia significativa gracias a sus habilidades. Sin embargo, el modelo nos indica que, de hecho, todos los pronosticadores solo están demostrando buena y mala suerte.

En este nuevo artículo, me gustaría volver a analizar el sesgo de supervivencia en relación con el mercado de pronosticadores.

¿Qué es el sesgo de supervivencia?

El sesgo de supervivencia es el error lógico de concentrarse en las personas o cosas que "sobreviven" un proceso e inadvertidamente pasar por alto a quienes no sobrevivieron porque no hay visibilidad. Con frecuencia, el sesgo de supervivencia puede llevar a sobrevalorar las posibilidades de éxito porque se ignora el fracaso.

En este caso, el "proceso" es lograr ganancias de apuestas por encima del -5 %. Es comprensible que los mercados de pronosticadores solo muestren pronosticadores activos; o lo que es peor, que solo muestren a los que son rentables. Es probable que no se muestren a los pronosticadores inactivos ya que no están ofreciendo pronósticos que los clientes querrían comprar y, por lo tanto, no le ofrecen fuentes de ingresos al mercado.

No hace falta contar con un diploma en estadística avanzada para reflexionar sobre los motivos por los que un pronosticador se va de un mercado de pronosticadores. Un motivo podría ser que existen diferencias de opiniones profesionales, otro podría ser que un pronosticador decidió independizarse y cree que ya no necesita los servicios del mercado.

Como siempre, la lección debería ser que todo cliente potencial que quiera comprar pronósticos en un mercado de pronosticadores debe hacer su diligencia debida.

Sin embargo, es evidente que el resultado más frecuente será el fracaso del pronosticador para entregar ganancias sostenidas. Durante 14 años verifiqué el desempeño de 300 pronosticadores de 2001 a 2015. Aproximadamente la mitad no fue rentable, lo que implica que muy pocos de ellos tenían capacidad predictiva. Básicamente, todo lo que ocurrió fue casualidad. Su desaparición podría deberse a que optaron por dejar de pronosticar, o podría representar la política del mercado de rescindir los contratos de los pronosticadores con mal desempeño. 

En Google puedes encontrar varios mercados de pronosticadores. Supuestamente, esos mercados de pronosticadores guardan los datos de todos los pronosticadores, del pasado y el presente, pero si no puedes ver el desempeño de los pronosticadores que abandonaron, existe el potencial de sesgar nuestra impresión de la capacidad real de los que están visibles.

Comprensiblemente, ningún apostador que considere seguir a un pronosticador buscará un pronosticador no rentable; solo querrá ver los que consiguen más dinero para sus clientes. Sin embargo, ignorar los riesgos del sesgo de supervivencia puede llevar a que los apostadores tengan un mal criterio al momento de decidir qué mercado de pronosticadores usar y qué pronosticador seguir.

¿Cuáles son las probabilidades de supervivencia esperada?

Resultaría útil entender un poco lo que podemos esperar del mercado de pronosticadores y usar esa información para ayudarnos a tomar mejores decisiones. Por eso, ahora ampliaremos la simulación de Monte Carlo que realicé hace dos años.

En base a las mismas suposiciones iniciales (cada pronosticador solo pronostica una vez al día con cuotas de apuestas planas de 2,00; todos los días se suma un pronosticador; los pronosticadores sobreviven hasta que su rendimiento cae por debajo del -5 % y después de haber hecho 100 pronósticos) amplié la duración de la simulación de Monte Carlo a 1000 días y 10 000 iteraciones.

Gracias a mi calculadora de rentabilidad de las apuestas (disponible aquí), sabemos que la probabilidad de supervivencia de un pronosticador no cualificado (como se definió antes) al día 101 es del 69,23 %. Mi simulación de Monte Carlo confirmó este resultado y demostró que el 69,29 % de los pronosticadores tenía un rendimiento superior al -5 %.

Las probabilidades de supervivencia de los pronosticadores adivinadores se reducen día tras día. Es probable que los pronosticadores con rendimientos cercanos al -5 % luego de 100 pronósticos sean los primeros en caer después de unos pocos resultados desafortunados. Sin embargo, la velocidad a la que esta oportunidad de supervivencia disminuye se reduce a medida que los pronosticadores acumulan cada vez más pronósticos gracias a la ley de los grandes números. Tener un -5 % es mucho menos probable después de 1000 pronósticos que después de 100. 

El siguiente cuadro traza la tendencia de la probabilidad de supervivencia de 101 a 1000 días.

new-survivorship-bias-in-article1.jpg

La rentabilidad esperada de los supervivientes

Sigue siendo cierto que cada pronosticador superviviente tiene una expectativa a largo plazo de ganancias del 0 %. Esto se debe al diseño del modelo. Pero luego de eliminar a los desafortunados, ¿cómo lucen las ganancias de los supervivientes?

El siguiente cuadro muestra el rendimiento esperado de los apostadores supervivientes del día 101 al 1000. El pico inicial del día 101 al 120 probablemente se deba a la tasa de eliminación de pronosticadores inicial más rápida (ver el cuadro anterior) a medida que se eliminan pronosticadores cercanos al rendimiento de -5 % después de unos pocos resultados desafortunados. 

Luego de ese período, se observa una disminución gradual en el rendimiento esperado, como se puede predecir con la ley de los grandes números. Mi calculadora de ganancias de apuestas nos indica que existe una probabilidad del 31 % de que un pronosticador adivinador obtenga un rendimiento del +5 % después de 100 pronósticos. Luego de 1000 pronósticos, esto se reduce a menos del 6 %. 

new-survivorship-bias-in-article2.jpg

¿Cuántos supervivientes son rentables?

El último cuadro demuestra el porcentaje de pronosticadores supervivientes que se espera que sean rentables después de los 1000 días. Si bien al día 200 quedan menos del 50 % de los pronosticadores supervivientes originales, hay una probabilidad del 80 % de que los restantes obtengan ganancias. Incluso después del día 1000, la probabilidad es superior al 70 %. 

new-survivorship-bias-in-article3.jpg

Sesgo de supervivencia en el mercado de pronosticadores: ¿qué aprendimos?

Es evidente que los resultados de este modelo son muy sensibles a las condiciones iniciales. Cambian en función de la cantidad de pronósticos que se emiten cada día, las cuotas y las apuestas que se aconsejan, y más significativamente, con los criterios que determinan cuándo se elimina a un pronosticador.

Sin embargo, hay una cuestión más amplia que debería quedar más clara a partir de este modelo. Un mercado de pronosticadores compuesto en mayor medida por pronosticadores no cualificados (un hecho en prácticamente todos los casos que existen) nos dará la impresión de que ofrece pronosticadores que tienen algo más que suerte.

Sin embargo, si los apostadores no tienen en cuenta los riesgos del sesgo de supervivencia podrían usar un criterio incorrecto al momento de decidir qué mercado de pronosticadores usar y qué pronosticador seguir.

Esto no quiere decir que no habrá ningún pronosticador con habilidades. Es posible que una pequeña cantidad de pronosticadores sean habilidosos. Más bien, este análisis quiere enfatizar que hay muchos menos pronosticadores capaces de generar ganancias de manera consistente con más que solo suerte de lo que sugieren los datos que se te permitirán ver.

Por ejemplo, en conjunto, un mercado de pronosticadores de márgenes de puntos con cientos de pronósticos podría demostrar una ganancia promedio del 3 al 5 %. Sin embargo, de manera individual, las probabilidades de que un pronosticador no cualificado logre esto son inferiores al 20 %.

Algunos mercados publicaron datos de ganancias de pronosticadores en conjunto, con un ejemplo que demuestra una ganancia del -2 %. Este caso en particular demuestra que la gran mayoría de los pronosticadores de su catálogo simplemente pierden el equivalente a los márgenes de Pinnacle. Pero es posible que otros mercados sean menos transparentes.

Como siempre, la lección debería ser que todo cliente potencial que quiera comprar pronósticos en un mercado de pronosticadores debe hacer su diligencia debida. Pídele al mercado datos sobre los pronosticadores que ya no pronostican y el motivo por que el que dejaron de pronosticar. Si no están dispuestos a brindarte detalles, ahora sabes por qué son reticentes.

Recursos para apostar: facultando sus apuestas

La sección Recursos para apostar de Pinnacle es una de las recopilaciones más exhaustivas de consejos expertos sobre apuestas que encontrará en Internet. Dirigida a todos los niveles de experiencia, nuestro objetivo consiste simplemente en facultar a los apostantes para que estén mejor informados.