sep 6, 2019
sep 6, 2019

¿Cuál es el nivel de eficiencia del mercado de apuestas de tenis? 

Evaluación de la eficiencia del mercado de apuestas de tenis

Cómo evaluar el historial de un pronosticador "experto"

¿Cómo reconocer a un buen pronosticador?

¿Cuál es el nivel de eficiencia del mercado de apuestas de tenis? 

A menudo se utiliza la línea de cierre para evaluar la habilidad de un apostador o pronosticador. Si alguien apuesta u ofrece pronósticos específicamente para el tenis, es muy importante entender la eficiencia del mercado de apuestas de tenis al momento de evaluar su capacidad. Sigue leyendo para descubrir el nivel de eficiencia del mercado de apuestas de tenis.

Un exitoso pronosticador de tenis profesional, @nishikoripicks en Twitter, ha estado comercializando sus servicios en el supermercado de pronosticadores Pyckio, y tiene un historial de ganancias impresionante (y estadísticas muy significativas). Sin embargo, no supera el precio de cierre, o al menos no lo suficiente como para sugerir que sus expectativas a largo plazo seguirán siendo beneficiosas para sus clientes luego de tener en cuenta los costos de suscripción. 

Según la hipótesis de valor de línea de cierre, esto quiere decir que en general ha tenido suerte. Según @nishikoripicks, esa hipótesis podría no ser totalmente correcta. En este artículo, intenté determinar qué posición es más precisa al investigar la eficiencia del mercado de apuestas de tenis. 

En vez de indicar que su rentabilidad ha tenido que ver más con la suerte que con un diseño, podría significar que los precios de apuestas de partidos de tenis de Pinnacle para los que aconseja no alcanzan sus valores "reales" al cierre.

En el centro de la hipótesis del valor de línea de cierre está la idea de que la línea o precio de cierre de un evento representa el valor o la probabilidad "real" de que un resultado tenga lugar porque refleja la mayor cantidad de información que se sabe al respecto hasta el momento. 

En artículos anteriores exploré cómo al menos en el fútbol el precio de cierre es una medida muy precisa de la probabilidad de un resultado que se puede usar para pronosticar las expectativas de ganancias de un apostador, y cómo superarla podría utilizarse para probar sus habilidades apostadoras

El argumento contrario insiste en que el precio de cierre no puede ser totalmente eficiente, al menos no para pequeñas muestras de partidos, si pronosticadores como @nishikoripicks mantienen altos niveles de ganancias en miles de apuestas. Si bien es fácil ser engañado por la ley de los pequeños números y hacer generalizaciones erróneas a partir de patrones de apuestas más pequeños, deberíamos al menos considerar la posibilidad de que el desempeño de @nishikoripicks es evidencia de una habilidad pronosticadora real. 

Hay muchas explicaciones posibles de por qué un mercado de cierre podría no ser totalmente eficiente. Intenté elaborar un modelo sobre cómo funcionaría uno en la práctica: un mercado podría ser eficiente en promedio pero ineficiente a nivel del precio individual debido a sesgos heurísticos, p. ej., el anclaje de precios

Otra explicación podría ser que la casa de apuestas sesga intencionadamente su mercado para aumentar la rentabilidad a expensas de los apostadores novatos (o inexpertos). Anteriormente, expliqué como podría funcionar eso en un mercado de apuestas de margen de puntos.

Ahora, analizaremos de cerca el mercado de apuestas de tenis y lo evaluaremos en busca de evidencia de eficiencia. 

Análisis de los datos

Miguel Figueres de WinnerOdds, el especialista en pronósticos de tenis, me ha proporcionado amablemente un conjunto de datos de cuotas de apuestas de partidos de Pinnacle al inicio y al cierre para los torneos ATP, WTA, Challenger e ITF Futures para el período del 12 de mayo de 2015 al 19 de julio de 2019. Luego de eliminar las victorias por ausencia y retiradas en el primer set (que son nulas para las apuestas en Pinnacle), en el análisis se incluyeron 68.361 partidos y 136.722 precios de apuestas individuales. 

Primero evalué los precios de cierre en busca de evidencia de sesgo improbable-favorito, la reducción sistemática y desproporcionada de los precios más amplios en comparación con los más reducidos. Mediante el cálculo de probabilidades de victorias esperadas o implícitas para cada jugador (inversión de las cuotas), clasifiqué los datos por submuestras de probabilidad del 1 % y comparé cada muestra con el porcentaje real de ganancia basado en los resultados del partido. 

El análisis se muestra en el cuadro a continuación. La línea amarilla representa eficiencia perfecta, es decir, jugadores con una probabilidad de victoria prevista del 10 %/50 %/90 % el 10 %/50 %/90 % del tiempo. Los puntos azules y la línea de tendencia muestran los datos reales. En el caso de cuotas de una casa de apuestas con margen de apuestas aplicado, la línea azul siempre debería estar por debajo de la línea amarilla. 

Picture1.jpg

A pesar de un alto nivel de eficiencia del precio, la divergencia de las líneas azules y amarillas a medida que la tendencia de las probabilidades se agranda es una clara señal de sesgo improbable favorito. Pero se trata de un sesgo leve si se tiene en cuenta el margen pequeño que suele aplicar Pinnacle. Por ejemplo, si bien las probabilidades de resultado implícito del 90 % ganan el 89 % del tiempo, las probabilidades implícitas del 10 % ganan solo el 6 % del tiempo. 

El sesgo quizás se ilustre mejor en el siguiente cuadro que compara la probabilidad de resultado implícito con la relación entre porcentajes reales e implícitos. 89 % dividido 90 % es 0,989 y 6 % dividido 10 % es solo 0,6. 

Picture2.jpg

¿Qué sucede cuando se elimina el margen?

Para analizar mejor la eficiencia de las cuotas de apuestas necesitamos eliminar el margen de apuesta. La presencia de un sesgo improbable favorito indica que las casas de apuestas, incluida Pinnacle, no distribuyen el margen de manera uniforme en todos los resultados. El margen se aplica de manera desproporcionada en precios más amplios. 

El sesgo improbable favorito es un sesgo bien establecido en diversos mercados de apuestas deportivas y se reconoce fácilmente cuando se elimina el margen. Si bien las casas de apuestas no revelan exactamente cómo lo aplican, he especulado sobre una variedad de métodos que podrían utilizar. 

En este análisis utilicé una función logarítmica, ya que es la que más se aproxima (rendimiento = +0,47 %) a una expectativa de punto de equilibrio (rendimiento = 0 %) cuando se apuesta en todos los jugadores para equilibrar el riesgo. Por contraste, si se asume que el margen se aplica equitativamente para todos los precios, se obtiene un rendimiento de -2,73 % y -7,18 % antes de eliminarlo. 

Precios de apertura frente a precios de cierre

En julio de 2016 demostré cómo la relación entre el precio de apertura (o cualquier precio anterior al cierre) y el precio de cierre era una excelente herramienta para pronosticar el desempeño de las apuestas en los mercados de apuestas de fútbol. Imagina que el precio inicial era de 2,1 y el de cierre era de 2,0. Los datos indicaban que obtendrías una ganancia del 105 % a largo plazo apostando a esos precios, ya que 2,1 dividido 2,0 es 1,05. Si la relación del precio de tu apuesta y el precio de cierre era de 0,9, esperarías una ganancia del 90 %. Si el precio fuera 1,2, tus expectativas de ganancia serían del 120 %. 

Las ganancias reales de apuestas hipotéticas a todos los equipos de fútbol en la muestra del análisis se correlacionaban casi a la perfección con la expectativa. La conclusión fue que el precio de cierre de esos partidos de fútbol era muy eficiente (luego de eliminar la influencia del margen). ¿Esto también es así en el tenis? 

El cuadro final de este artículo compara resultados esperados frente a resultados reales. Para los puntos azules y la línea de tendencia, el rendimiento esperado está implícito en la relación entre cuotas de apertura y cierre, después de eliminar el margen de las cuotas de cierre. El rendimiento real se calcula a partir de los precios de apertura de las apuestas 

Picture3.jpg

Una correlación perfecta entre rendimientos esperados y reales mostraría un gradiente de la línea de tendencia de 1. En realidad, es menor (0,825). La conclusión es que la relación entre precio de apertura y precio de cierre justo no es una herramienta perfecta para pronosticar la rentabilidad y, por lo tanto, los precios de cierre no pueden ser totalmente eficientes o precisos. 

Dado que el gradiente es inferior a 1, esto también indica que los precios de apertura no convergen plenamente hacia el equilibrio de precios. En otras palabras, los precios muy amplios no se reducen lo suficiente al cierre. Los precios muy cortos no se amplían lo suficiente. He intentado explicar un fenómeno de esta clase a través del anclaje de precios, aunque podría haber otros, incluida la manipulación de precios de la casa de apuestas, como mencioné anteriormente. 

Tal hallazgo es consistente con la incapacidad de @nishikoripicks de ganarle al precio de cierre por el monto pronosticado. Sin embargo, en vez de indicar que su rentabilidad ha tenido que ver más con la suerte que con un diseño, podría significar que los precios de apuestas de partidos de tenis de Pinnacle para los que aconseja no alcanzan sus valores "reales" al cierre. 

Para los puntos rojos y la línea de tendencia, el rendimiento esperado está implícito en la relación entre precio de cierre y precio de apertura justo (margen eliminado), mientras que el rendimiento real se calcula con los precios de cierre de las apuestas. Si los precios de cierre fuesen perfectamente eficientes, esta línea sería horizontal con un gradiente de cero. 

El hecho de que es levemente positivo (lo ideal es que los gradientes de línea roja y azul sumen 1) implica nuevamente que no lo son y respaldan más la idea de que todavía hay información residual en el precio de apertura que sirve de pronosticador de resultados reales. 

¿Es @nishikoripicks un pronosticador experto?

Los datos muestran que @nishikoripicks le gana al precio de cierre en promedio por 3 %. Si la hipótesis de valor de línea de cierre es correcta, esto quiere decir que luego de eliminar la influencia del margen de Pinnacle tiene una expectativa aproximada al punto de equilibrio. Sin embargo tuvo un rendimiento del 9 % en 3000 pronósticos. 

Ahora sabemos que el mercado de apuestas de tenis podría no ser totalmente eficiente, al menos no tan eficiente como el de fútbol. Podríamos especular cuáles son los motivos. Además del anclaje de precios o la manipulación de precios, otros podrían incluir la menor liquidez del mercado y, para este análisis, la inclusión de torneos de menor categoría como Challenger y Futures para los que se tiene mucha menos información de los competidores que para los participantes de las competencias más importantes de ATP y WTA. 

La presencia de un sesgo improbable favorito indica que las casas de apuestas, incluida Pinnacle, no distribuyen el margen de manera uniforme en todos los resultados. El margen se aplica de manera desproporcionada en precios más amplios.

Independientemente de los motivos, es razonable concluir que usar precios de cierre en el tenis podría no ofrecer un medio perfecto para predecir el desempeño de un apostador o pronosticador. 

Sin embargo, hay una amplia diferencia entre el punto de equilibrio y el 9 %, demasiado amplia para explicarla solo con una simple desviación de la eficiencia del precio como se observa en este análisis. Se necesitarán otras explicaciones. 

Quizás Pinnacle simplemente desconoce la actividad de @nishikoripicks. Podría ser que tanto él como Pinnacle tienen modelos de precios similares que aprovechan los sesgos y la ignorancia de apostadores inexpertos. 

Desde el punto de vista de Pinnacle, es mas rentable resistir la tentación de trasladarse a precios de cierre "reales" siempre y cuando los inexpertos sigan apostando por el lado equivocado de líneas ineficientes. Desde el punto de vista de @nishikoripicks, para los seguidores de la hipótesis del valor de línea de cierre parecerá erróneamente que simplemente ha tenido suerte. 

La suerte nunca puede descartarse por completo en las apuestas. Sin embargo, mientras más tiempo logre @nishikoripicks mantener su desempeño por encima de las predicciones de la hipótesis del valor de línea de cierre, más personas deberán aceptar que es momento de volver a evaluar el uso de la línea de cierre como un pronosticador de la "verdad"; por lo menos para mercados deportivos más pequeños como el tenis. 

Recursos para apostar: facultando sus apuestas

La sección Recursos para apostar de Pinnacle es una de las recopilaciones más exhaustivas de consejos expertos sobre apuestas que encontrará en Internet. Dirigida a todos los niveles de experiencia, nuestro objetivo consiste simplemente en facultar a los apostantes para que estén mejor informados.