abr 4, 2019
abr 4, 2019

¿Qué pueden aprender los apostadores de deportes de las burbujas económicas?

Encontrar valor en una burbuja

La necesidad de reducir las ofertas para fomentar la eficiencia de los mercados

La importancia del intercambio de información

¿Qué pueden aprender los apostadores de deportes de las burbujas económicas?

La burbuja de las hipotecas de alto riesgo solo es un ejemplo de irracionalidad dentro de un mercado que deja oportunidades para un pequeño grupo de inversionistas. ¿Alguna vez hemos visto una burbuja similar en un contexto de apuestas? ¿Por qué la prevención de la señalización de información puede causar Ineficiencia en el mercado? Continúe leyendo para averiguarlo.

¿Qué es una burbuja?

Se produce una burbuja cuando un activo se valora por encima de su valor intrínseco. En términos de apuestas, el valor intrínseco de una apuesta es la probabilidad real de que ocurra el evento.

Al colocar una apuesta de valor un apostador está buscando un evento en el que la probabilidad de que ocurra el evento de "valor intrínseco" es más probable que lo implicado por las probabilidades.

Encontrar valor en una burbuja: Hipotecas de alto riesgo

“The Big Short“de Michael Lewiscuenta la historia detrás de la crisis de hipotecas de alto riesgo de EE.UU. centrándose en los pocos que vieron venir la crisis y lograron acortar, o apostar en contra, del mercado inmobiliario.

Según Lewis, solo hubo unas 20 organizaciones en el mundo que lo hicieron. Una de esas empresas fue la empresa de inversiones Cornwall Capital.

“Cornwall busca inversiones altamente asimétricas, en las que el potencial de crecimiento supera significativamente el riesgo de las pérdidas. La empresa ha generado un rendimiento neto anual compuesto promedio del 40 por ciento (52 por ciento bruto). "

Jamie Mai de Cornwall Capital describe su enfoque del comercio como la búsqueda de situaciones en las que tenían “la convicción de que las probabilidades eran sustancialmente incorrectas, lo que nos proporcionaba un valor esperado positivo".

La necesidad de reducir las ofertas para fomentar la eficiencia de los mercados

Entonces, ¿por qué Cornwall fue una de las únicas organizaciones en apostar contra una burbuja clara con tan altos rendimientos esperados disponibles? A fin se cuentas, las probabilidades de Pinnacle nos muestran cuán eficientes son los mercados de apuestas (y reducir la oferta es solo una variante de las apuestas). Por cierto, ¿el mercado debería haberse corregido?

El problema aquí fue la inaccesibilidad de la opción de reducir la oferta. A diferencia de un mercado de apuestas, donde las apuestas son fácilmente accesibles para todas las partes, las apuestas contra el mercado inmobiliario fueron complicadas.

La teoría financiera básica indica que si no hay manera de invertir y obtener ganancias de la caída de un activo, el precio es determinado por el comprador más optimista

En esencia, los optimistas sobre el mercado inmobiliario podrían apostar fácilmente a un aumento continuo comprando casas o bonos de deuda hipotecaria. La única opción de fácil acceso para quienes desean apostar contra el mercado era simplemente vender viviendas (aunque incluso los escépticos necesitan un lugar para vivir) y no comprar bonos.

La burbuja de Bitcoin es otro ejemplo de este tipo en el que los optimistas establecieron el precio de mercado, lo que provocó una sobre valoración y una eventual caída. Los optimistas podían comprar Bitcoin, mientras que, al menos inicialmente, la única opción para los escépticos era no tener Bitcoin ellos mismos.

Curiosamente, en el contexto de las apuestas deportivas, estamos buscando lo contrario: El precio que debe establecer el vendedor más pesimista. El precio debe ser “incorrecto” sin la liquidez para corregirlo.

En esta entrevista con el jefe de operaciones de Pinnacle, Marco Blume habla sobre el uso de los clientes de Pinnacle como un "ejército de consultores" que pueden predecir los resultados mejor que los comerciantes de Pinnacle:

Intento separarme realmente de ellos [los comerciantes], crees que puedes saber algo porque estás sentado en este lado de la mesa, pero si pudieras, estarías sentado al otro lado de la mesa.

Con una clientela tan marcada que marca las líneas, ¿cómo podría existir una "burbuja" de apuestas?

¿Alguna vez hemos visto una burbuja de apuestas deportivas? Mayweather contra McGregor

Si bien el mercado de apuestas es generalmente racional, quizás haya evidencia de algún tipo de comportamiento como de burbuja muy raro. El ejemplo más claro de esto que me acuerde es el combate de boxeo entre Mayweather y McGregor.

Echa un vistazo a este gráfico publicado en la cuenta de twitter de Pinnacle antes de la pelea:

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Opositores recientes de Mayweather

Opositores recientes de Mayweather

Boxeador

Logros

Maidana

Campeón de peso welter AMB

Cotto

Campeón de peso medio AMB

Berto

Dos veces ex campeón mundial de peso welter

Guerrero

Campeón mundial de múltiples épocas en dos categorías de peso.

McGregor

Nunca boxeó profesionalmente

Las probabilidades de Pinnacle en la mañana de la pelea implicaban que Mayweather (1,196) tenía un 83,6% de posibilidades de ganar el combate. En cambio, su probabilidad de vencer a Berto, el titular interino del título welter de la AMB fue tan baja como 1,02 con algunas casas de apuestas, o con un 98% de probabilidad implícita, antes de esa pelea.

De hecho, según las probabilidades implícitas en las cuotas de apuestas, de los oponentes de Mayweather desde 2010, solo Manny Paquiao y Canelo Álvarez tuvieron una mejor oportunidad de vencer a Mayweather que el no probado McGregor, e incluso a Álvarez solo por poco margen.

El sesgo de los favoritos no explica adecuadamente este comportamiento, ya que Mayweather ofreció lo que parecía ser una clara apuesta de valor, pero los clientes astutos aún no se acercaron a corregir el mercado (las verdaderas probabilidades de Mayweather de ganar la pelea deberían haber estado en la región de 1,01).

Podría decirse que todo el margen de la casa de apuestas y más se colocaron del lado del irlandés, lo que le permitió a Mayweather ofrecer una apuesta de valor esperado positivo.

Quizás la barrera aquí fue la gran cantidad de dinero necesaria para contrarrestar el pago de un forastero con tanto respaldo. Los apostadores de valor simplemente no podían apostar el volumen requerido para corregir la ineficiencia.

Este fue verdaderamente un mercado dominado por el comprador más optimista. Por lo general, el cliente más sensible al precio habría ido a corregir esto de alguna manera, pero, a diferencia de las burbujas inmobiliarias y de Bitcoin, los partidarios de Mayweather fueron fácilmente superados por los apostadores optimistas de McGregor: 

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¿Qué lecciones se pueden aprender de los dos lados de la eficiencia del mercado?

Cuando los mercados no tienen los mismos flujos de información representados por el dinero apostado, pueden desincronizarse y aparecer ineficiencias.

Mayweather versus Las ineficiencias del estilo de Mcgregor, donde los patrocinadores demasiado optimistas distorsionan el mercado, son increíblemente raras ya que el peso del dinero generalmente dicta el comportamiento. Como apostadores, generalmente buscamos probabilidades en las que el corredor de apuestas haya sido pesimista acerca de la posibilidad de que ocurra un evento.

Quizás sea más práctico buscar situaciones en las que los corredores de apuestas hayan calculado mal las probabilidades inicialmente, y no exista el flujo de dinero de dos vías necesario para corregir el mercado.

Quizás el sesgo de anclaje podría asegurar que los apostantes no hayan analizado las razones detrás de esto y que el precio aún no haya sido corregido. Como dice Marco, los comerciantes no están necesariamente más informados que los apostadores, por lo que encontrar casos aislados en los que los mercados no hayan podido corregirse a sí mismos podría ofrecer valor.

Recursos para apostar: facultando sus apuestas

La sección Recursos para apostar de Pinnacle es una de las recopilaciones más exhaustivas de consejos expertos sobre apuestas que encontrará en Internet. Dirigida a todos los niveles de experiencia, nuestro objetivo consiste simplemente en facultar a los apostantes para que estén mejor informados.